北京時間周四（12月15日）凌晨03:00，美國聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC)發(fā)布政策聲明。如市場預(yù)計，美聯(lián)儲宣布將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至0.5%至0.75%的區(qū)間，即加息25個基點。這是今年內(nèi)美聯(lián)儲第一次且是僅有的一次加息。
FOMC政策聲明還顯示，今年初以來通脹持續(xù)上揚，經(jīng)濟活動溫和擴張。重申近期經(jīng)濟面臨的風(fēng)險似乎大致平衡。目前的貨幣政策立場依然維持寬松。
預(yù)計未來加息路徑更迅速，上調(diào)長期聯(lián)邦基金利率預(yù)期0.1個百分點至3.0%。預(yù)計2017年加息三次，重申前景所面臨的風(fēng)險大致平衡。
2015年12月16日，美聯(lián)儲公布宣布升息25基點，至0.25%-0.5%。由此美聯(lián)儲結(jié)束了長達7年的零利率政策，同時也是9年來首次加息。之后，分析師普遍預(yù)期今年美聯(lián)儲將加息二到四次。
耶倫地位難倒 對這件事避而不談
需要明確的是，通貨膨脹是衡量物價變化的指標，為了控制通貨膨脹，美聯(lián)儲一直在控制借款成本�，F(xiàn)實情況是，自九年前美國經(jīng)濟開始衰退以來，美聯(lián)儲一直將借款成本維持在接近零的水平，但隨著通脹逐漸上升以及勞動力市場好轉(zhuǎn)，美聯(lián)儲正采取措施使利率正�；�
然而，特朗普在競選時提出的大規(guī)�；A(chǔ)設(shè)施支出計劃，有可能會引發(fā)通脹大幅飆升。這不禁令人產(chǎn)生疑問：該計劃對他所承諾的經(jīng)濟增長的刺激作用到底有多大。自美國總統(tǒng)大選以來，眾多市場分析師普遍認為，通脹走勢將更為陡峭。
通脹走勢漸行漸佳
過去一段時間內(nèi)，美聯(lián)儲官員在公開場合的表態(tài)顯示，美聯(lián)儲想要避免卷入美國總統(tǒng)競選的政治漩渦。因此，今年九月和十一月的美聯(lián)儲公開市場會議紀要中，并沒有談及美國大選對貨幣政策的影響。
分析師認為，美聯(lián)儲也不想惹惱目前同時把持美國參議院和眾議院的共和黨一派，導(dǎo)致政府削減美聯(lián)儲的政策權(quán)力。
經(jīng)濟學(xué)家預(yù)測，美聯(lián)儲官員估計不會調(diào)整他們對美國經(jīng)濟未來發(fā)展速度和未來三年利率走勢的預(yù)期值。
目前，根據(jù)市場人士對美聯(lián)儲經(jīng)濟和貨幣政策預(yù)期的分析，美聯(lián)儲預(yù)計2017年中將加息兩次，并在2018和2019兩年中加息三次。
摩根士丹利經(jīng)濟學(xué)家Ellen Zentner和Ted Wieseman在報告中寫道，特朗普的經(jīng)濟議程顯示，美聯(lián)儲對經(jīng)濟增長和政策的預(yù)期“看起來可以實現(xiàn)”，這將會促使美聯(lián)儲在明年9月和12月的會議上加息。
大部分市場人士承認，由于美國國會很可能在明年推行削減企業(yè)稅負的財政政策，美國需要盡快將利率上調(diào)到一個較高的位置，以確保財政刺激政策不會加劇通脹。美國大選結(jié)果出爐后，美國國債收益率和美元指數(shù)大幅上漲，正是因為市場預(yù)期美聯(lián)儲將加快加息步伐。
杰富瑞投行經(jīng)濟學(xué)家Simons認為，近期美國股市大幅上漲，正是反映了投資者對美國經(jīng)濟未來發(fā)展前景的樂觀預(yù)期，但是美聯(lián)儲的政策立場可能會相對更加謹慎。
對于耶倫來說，她在美聯(lián)儲的任期只剩下14個月。共和黨內(nèi)部人士認為，特朗普幾乎不可能讓她在下屆繼續(xù)擔(dān)任主席。
分析師認為耶倫不會提早離開，會實施自己的政策，直到任期結(jié)束。
違約風(fēng)險驟升 中國企業(yè)要小心了
特朗普贏得了美國的總統(tǒng)大選，且美聯(lián)儲今年加息了！分析師表示，中國過高的企業(yè)杠桿，房市泡沫，以及不規(guī)范的銀行業(yè)將使中國經(jīng)濟更容易遭受美聯(lián)儲加息的沖擊。
中國的企業(yè)債已經(jīng)達到了GDP的250%，這意味著哪怕只是稍稍提高短期利率也有可能會擠壓企業(yè)活動并導(dǎo)致違約風(fēng)險升高從而危害中國經(jīng)濟。
標準人壽投資新興市場經(jīng)濟學(xué)家Alex Wolf認為，中國企業(yè)的違約風(fēng)險正在上升，因為越來越多的企業(yè)以來短期貨幣市場來提高公司的債務(wù)支付。
利率上升，尤其是短期利率上升將使得部分中國的薄弱企業(yè)壓力驟增并導(dǎo)致企業(yè)違約風(fēng)險升高。6個月上海銀行間同業(yè)拆放利率最近幾個月正不斷升高。
美聯(lián)儲加息將導(dǎo)致美元升值從而提高美元資產(chǎn)的吸引力，這將使得人民幣面臨更大的貶值壓力。
房地產(chǎn)企業(yè)也極易受短期借貸利率上升的影響，自10月份以來，房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債量驟降，這限制了房地產(chǎn)企業(yè)的投資能力 |
